在这个促进股票转换的过程中，持有人往往可以从上涨的股票中赚钱。

在转股期方面，一般条款设计为可转债发行后六个月进入转股期，可转债持有人可以选择是否转股。是否转股主要看转股溢价率。转换溢价率越高，损失越大。有时转换溢价率为负。这个时候，我称之为负费率保障。这里有个问题。以下三种可转债中，哪一种的即时损失最大？可以在评论区留言讨论。

前提是你需要进入转股期，否则转股溢价率的负值会更大，转股赚不到即时收益。比如下面这个可转债。

一般来说，当可转债即将进入转股期，且可转债价格高达130时，可转债的溢价率会逐渐收敛到略高于零的水平。但部分白马股往往仍有5%以上的溢价率，而强周期性板块或短期收益较大的股票的溢价率一般不是很高，有时为负溢价，代表了可转债投资者对其下行波动的担忧。

需要注意的是，可转债转股不能马上完成，即收盘后转股的股票可以记录下来，第二天卖出。因此，在可转债与正股负溢价率之间套利时，需要考虑正股可能的波动。

此外，在机构投资者中，部分账户的属性决定了其持有的可转债不能转换为股票或只能持有一段时间，如公募中的一级债基，特殊账户取决于合约。但是，对于这些不能直接购买股票的账户，投资相应的可转债是分享优秀公司股票投资收益的重要方式。越来越多的优秀公司开始在可转债市场融资，使得可转债市场的存在价值越来越突出。

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